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工商時報【主筆室】韓國中央銀行上周公布今年第一季的經濟成長統計，竟然出現十年以來最糟糕的表現，較前一季衰退0.3％，年增率雖然還有1.8％，卻遠低於2.4％的市場平均預期。南韓的GDP幾乎是全面性惡化，維持正成長的政府支出也只增加了0.3％，民間投資增加0.1％，之外就都是紅字了。其中，第一季設備投資較上一季大跌11％，是21年來最糟糕的數字；建築投資衰退0.1％；出口值跌2.6％，進口值跌3.3％。出口向來是南韓經濟的主要動能，占GDP比重高達五成，不幸的是，南韓的出口值已經連續五個月衰退。接著美國商務部公布第一季GDP數據，卻繳出跌破所有人眼鏡的優異成績，創下2015年以來最佳表現，年增率高達3.2％。美國經濟一枝獨秀，相較於韓國、中國、台灣等國家出口衰退，美國卻反向因為進口減少、以及出口增加，讓貿易項目對經濟成長率做出高達1.03個百分點的貢獻。另外，川普領導下的美國政府正在大幅度擴大支出，整體政府部門的支出增加2.4％，對GDP增長貢獻了0.41個百分點。至於原本被媒體大幅報導的聯邦政府關門事件，雖然創下四分之一的政府部門關門，80萬聯邦僱員被停薪，關門前後長達35天等歷史紀錄，對GDP造成的負面影響卻只有0.3個百分點。雖然南韓與美國的GDP數字有天壤之別，但是再深入一層探討，就能看到全球經濟的根本困境所在，其實美國與韓國、或者歐洲的德國、亞洲的日本、台灣都面臨同樣的問題，核心病灶就是全球貿易在過去半年急遽萎縮，貿易衰退的幅度是2008年金融海嘯以來最為嚴重的一季，如果衰退的趨勢在中美貿易談判完成之後沒有回升，全球經濟就有大麻煩了。韓國以及亞洲國家進出口衰退的困境，本報社論已經做過多次分析，從波羅地海BDI貨運指數在過去三個月腰斬，4月之後才逐漸谷底回升，以及主要貨櫃輪航線大砍4、5月的航班，減少運量達15％，可以看到全球貿易衰退至今尚無回升的跡象。即使是美國出口大增4％，主要貢獻來源是川普上任後不斷鼓吹的原油出口，今年第一季，德州的原油、天然氣等能源出口暴增，根據德州州政府的統計，今年1月與2月，德州出口額創下509億美元的紀錄，年增率高達9％，德州因此佔據美國出口總額的20％，比重僅次於加州。美國原油輸出大增是搶走OPEC國家的乳酪，對於全球貿易大餅並沒有貢獻，相較於原油出口暴增，美國的進口額重挫3.7％，跟韓國、中國的幅度相近。如果把德州原油與天然氣出口的因素除掉，其實美國與韓國、以及已經大幅調降增長目標的歐元區，面臨同樣的衰退壓力。美國經濟增長最重要的要素是民間消費支出，過去一向對經濟成長貢獻超過三分之二，但是在第一季卻只增長1.2％，遠遠低於上一季的2.5％。除了消費增長力道退潮之外，美國民間部門最終銷售額成長1.3％，為2013年第二季以來最低，企業設備支出增長是2016年第三季以來最低、住宅營建支出下跌2.8％，連續第五季下跌，實際的狀況並沒有比韓國好到哪裡去。除非川普要把美國經濟結構「轉型」為出口原油大於國內消費的能源型國家，否則美國與亞洲、歐洲其他國家，面臨的問題是完全一樣的。全球貿易急遽衰退的警訊令人擔憂，根據荷蘭統計局全球貿易監測資料（CPB Netherlands Bureau, World Trade Monitor）計算得出，從去年12月至今年2月，也就是聖誕節出貨之後，累計3個月的全球貿易量與前一季相較下跌1.9％。這是自2009年3月至5月以來最大跌幅，而當時正處於金融海嘯肆虐的全球恐慌陰影。CPB的報告同時指出，受到十年來最大的貿易衰退拖累，全球工業生產也出現負成長的警報。在各國頻發貿易衰退、經濟增長趨緩的負面報告中，唯獨大陸在4月17日公布今年第一季GDP仍然維持6.4％的利多，大陸如何避開全球衰退的壓力，仍然得以一枝獨秀，可能是統計學另一個有趣的題目，不過大陸國家統計局也承認，在全球經濟成長放緩、國際貿易增長停滯的大趨勢下，經濟下行壓力猶存，因此必須堅持以供給側改革為主線，保持經濟運行在合理區間。從韓國與美國表面迥異、內在卻病灶相同的GDP報告，我們看到經濟學家擔憂川普減稅的刺激效應高峰已過，美國經濟同樣受到中美貿易大戰的負面衝擊，全球正面臨金融海嘯以來最嚴苛的一次挑戰，如今勉強靠著央行寬鬆貨幣與調降存款準備率，放出資金來維持經濟的生命線。川普啟動貿易大戰，以全球經濟為籌碼的大國戰爭，必須儘快與習近平達成和解協議，才能卸下貿易衰退的緊箍咒，否則今年下半年全球經濟一同向下沉淪，後果難以想像。

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